淺析互聯網巨頭去金融牌照化的暗流

2021年之前，互聯網機構享受著“業務大發展、牌照大豐收”的高光時刻，抓住傳統金融機構脫實向虛的時間縫隙，打了漂亮的一仗。 不過，孫悟空本事再大，也逃不出如來手掌心。 牌照既是盾牌，亦是枷鎖。當互聯網機構把牌照握在手上，獲得合規身份，也跳進監管柵欄里——作為被監管者，失了自由身。 金融監管天經地義，無甚不妥。不過從市場演變角度看，強監管的來臨，的確促成了互聯網金融的轉向。 2021年，互聯網金融強監管來臨，導火索是e租寶、泛亞等非法集資事件，監管重點是非法集資和資金安全，P2P和線下各類投資理財公司是重點關照對象。 2021年，傳統金融強監管來臨，為切斷傳統金融與互聯網金融之間的傳染鏈條，地方股交所/金交所成為監管重點，各大互聯網平臺揮淚下架各類金交所合作產品，丟了定期理財產這個大市場。 就各個業態來看， P2P一直以《P2P網絡借貸業務治理暫行辦法》為藍本推進合規整改，等待備案，且整改期間，新設P2P平臺不予備案； 支付行業沿著斷直連、備付金集中存管的大方向有序推進，支付牌照暫停發放； 消費金融繼續享受政策扶持，卻也因校園貸、現金貸、套路貸等輿論熱點問題頻頻引發監管之手糾偏； 網絡小貸牌照停止審批； 民營銀行牌照沉寂兩年之久才再度開閘（2021年5月23日江西裕民銀行獲批）。 …… 組合拳式的互金強監管帶來兩個顯著變化： 一是業務形態小微化。草莽階段傍大戶起家的平臺，好比42碼的腳套不上35碼的鞋子，始終不習慣與小微客戶打交道，不得不黯然退場。存續的機構，也收起了500強的心，踏踏實實服務普惠客群。 二是科技能力產品化。自身不能無限膨脹，多余的流量、成熟的科技只能出走體系外，與遭遇轉型困境的傳統金融機構一拍即合，科技賦能遂成為雙方停戰止戈、進而精誠合作的紐帶。 隨著科技賦能成為潮流，互聯網巨頭在開放平臺中發現新天地，業內又興起一股“去牌照化”暗流。 2021年，相繼有巨頭公開表態，要做科技平臺、不與傳統金融競爭。存留的自營業務，被解釋為一種試驗田——在試驗田上跑通業務，繼而更好地輸出科技能力。 其他如今日頭條等巨頭布局消費金融，寧愿選擇以引流入手，而非申請牌照。 同時，在對外宣傳上，大家避而不談牌照，專心致志講科技競爭力。 牌照的價值，淡化了。如360金融等新秀，在業務高速發展過程中，自家小貸牌照的存在感微乎其微。據其招股說明書披露，自成立至2021年9月，自家小貸公司參與的業務量不足2%。 “去牌照化”暗流的背后，是機構對牌照背后監管之手的有意規避。優選的例外是P2P，P2P對備案的渴求一直不減，且隨著監管收緊愈發強烈。不過，那是生存欲，自當別論。