左手阿里右手騰訊B站雙開背后暗藏小心思

11月2日，《財(cái)經(jīng)》報(bào)道稱，B站近日以出售老股的形式引入阿里的投資。此次交易后，阿里將持股5%，阿里系的基金也將持股5%。

對(duì)于獲得阿里巴巴投資的消息，B站曾發(fā)聲明表示，作為美國(guó)企業(yè)，假如我們進(jìn)行增資擴(kuò)股，會(huì)以公告的形式發(fā)出，未經(jīng)官方公告確認(rèn)的傳聞均不屬實(shí)。上述報(bào)道指出，此次投資并非通過增資擴(kuò)股的方式進(jìn)行，因此不需要發(fā)布公告。

尋找中國(guó)創(chuàng)客（ID：xjbmaker）記者就上述消息求證B站官方，對(duì)方表示不予置評(píng)。

有分析認(rèn)為，B站此舉是為了引入更多股東相互制衡，讓團(tuán)隊(duì)擁有更多的控制權(quán)。而對(duì)于阿里來說，看中的則是二次元社區(qū)和年輕人用戶。此前，多家媒體報(bào)道稱，阿里巴巴有意收購(gòu)另一家二次元垂直社區(qū)，A站。

但也有行業(yè)人士稱，公司不存在買老股的說法。B站此舉或是為了在引入阿里的資源時(shí)，顧及騰訊的看法，選了一個(gè)折中之舉。

引入阿里：

制衡股東、拓展資源一箭雙雕

就在10月初，嗶哩嗶哩和騰訊控股聯(lián)合公布，雙方已達(dá)成協(xié)議，騰訊會(huì)對(duì)B站進(jìn)行共3.176億美元的投資，以每股12.67美元的價(jià)格購(gòu)買B站2510萬股新發(fā)行Z類普通股。

此次交易完成后，騰訊對(duì)B站持股比例將由5.2%增至12.3%左右。目前，騰訊是B站的第二大股東。

而此次引入阿里后，阿里及阿里系的股份也將占到10%。《財(cái)經(jīng)》援引一位投資人的說法稱，此舉能夠讓股東之間形成相互制衡。

但一名大型投資機(jī)構(gòu)的分析師認(rèn)為，B站是公司不存在老股的說法，阿里想買老股完全可以去二級(jí)市場(chǎng)買。阿里此次入股肯定是有一定的戰(zhàn)略訴求，只不過作為二股東的騰訊應(yīng)該不同意。

在他看來：一種可能是陳睿（bilibili）為了引入阿里的資源但又想兼顧騰訊，想出了一個(gè)折中的辦法；還有一種可能是有老股東想要退出，為了不影響二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)，私下做了退出。

2021年Q2財(cái)報(bào)顯示，B站凈虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，為7030萬元人民幣(約合1060萬美元)，較去年同期的凈虧損5040萬元人民幣擴(kuò)大39%。在目前的大環(huán)境下，很多公司都選擇多方面擴(kuò)充資金渠道，補(bǔ)充彈藥，對(duì)于還處在虧損狀態(tài)的B站來說尤是如此，分析認(rèn)為，此次B站售賣股份也是為了拿錢。

為了撐起市值，拓寬變現(xiàn)模式，講一個(gè)更大的故事是B站當(dāng)下要做的事。對(duì)于B站而言，和阿里結(jié)盟，還能夠帶來廣告上的資源。

B站當(dāng)前的游戲收入占總收入的八成，B站CFO樊欣曾在分析師電話會(huì)議上提出，預(yù)計(jì)未來三到五年內(nèi)，在線游戲在公司收入中的占比將降至50％，屆時(shí)B站營(yíng)收結(jié)構(gòu)將更為穩(wěn)定、均衡。而廣告無疑是很好的變現(xiàn)選擇。

Bilibili為《漫展模擬器》發(fā)行商

交易的另一方阿里，看中的是B站這種二次元社區(qū)所帶來的垂直人群的流量。流量是電商的命門，此前阿里也有意收購(gòu)?fù)瑯邮嵌卧鐓^(qū)的A站，但因其經(jīng)營(yíng)不善、資本運(yùn)作混亂很終放棄。

阿里帶來的廣告資源想象空間有多大？曾經(jīng)的微博就是一個(gè)很好的例子，微博的營(yíng)銷收入由品牌廣告和中小客戶廣告構(gòu)成，靠著阿里淘寶上的中小客戶資源走出了低迷。

公開資料顯示，阿里巴巴2021年、2021年、2020年分別給新浪微博帶來4913萬美元、1.07億美元、1.436億美元收入，3年一共貢獻(xiàn)收入達(dá)2.997億美元。

阿里和微博能夠形成有效互補(bǔ)，B站和阿里的故事也是類似。李開復(fù)曾分析稱，一方面是微博與阿里合作后有助于自身的商業(yè)化，微博是單向社交鏈，無法形成閉環(huán)，只能做倒賣流量的生意，貨幣化本來就主要依靠廣告和推薦（而非游戲、應(yīng)用），有了阿里的幫助，廣告和推薦會(huì)更相關(guān)更值錢；另一方面阿里在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)入口、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)級(jí)產(chǎn)品和社交網(wǎng)絡(luò)方面存在短板，微博能夠很好的補(bǔ)強(qiáng)阿里集團(tuán)業(yè)務(wù)。

ACG產(chǎn)業(yè)鏈投資頻頻

但主要盈利來源依然是游戲

被阿里看中，B站二次元業(yè)務(wù)做得到底怎么樣了？

昨天，《財(cái)經(jīng)》雜志爆出B站的另一則新聞。《財(cái)經(jīng)》記者獲悉，B站計(jì)劃收購(gòu)網(wǎng)易旗下的漫畫社區(qū)網(wǎng)易漫畫，但尚未獲悉具體的交易時(shí)間及價(jià)格。

一位漫畫產(chǎn)業(yè)的業(yè)內(nèi)人士告訴尋找中國(guó)創(chuàng)客（ID：xjbmaker），網(wǎng)易漫畫的口碑不錯(cuò)，在恐怖、靈異等題材方面也有些不錯(cuò)的作品。但與其他幾家頭部漫畫企業(yè)相比，網(wǎng)易漫畫的體量較小。

據(jù)艾瑞網(wǎng)2021年6月的App指數(shù)報(bào)告顯示，騰訊動(dòng)漫和網(wǎng)易漫畫分別位于第2位和第10位。從月度獨(dú)立設(shè)備數(shù)看，騰訊動(dòng)漫將近是網(wǎng)易動(dòng)漫的7倍。

昨天晚些時(shí)候，36氪也爆料了B站的另一項(xiàng)動(dòng)作。B站全資收購(gòu)了二次元音頻社區(qū)M站（貓耳FM），據(jù)知情人士稱，B站的收購(gòu)計(jì)劃在今年年中就已經(jīng)進(jìn)入流程，目前這項(xiàng)投資已經(jīng)完成。

成立于2021年的M站，是國(guó)內(nèi)早期的彈幕音圖社區(qū)，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)聲優(yōu)基地。平臺(tái)包含有聲漫畫、廣播劇、電臺(tái)等二次元及泛二次元的聲音內(nèi)容。據(jù)了解，M站已和騰訊動(dòng)漫、網(wǎng)易漫畫、有妖氣、布卡漫畫達(dá)成合作，將國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已成熟的頭部IP制作成有聲漫畫，在M站長(zhǎng)期播放。

雖然目前網(wǎng)易對(duì)收購(gòu)一事尚未做出回應(yīng)，但假如收購(gòu)計(jì)劃屬實(shí)，連同收購(gòu)M站，將均為B站在ACG（動(dòng)畫、漫畫、游戲）產(chǎn)業(yè)鏈上的布局。

2021年，B站發(fā)起了“國(guó)創(chuàng)扶持計(jì)劃”，在動(dòng)畫行業(yè)開展投資和項(xiàng)目合作。根據(jù)第三方統(tǒng)計(jì)，去年B站就已投資了5家動(dòng)漫公司，目前其在二次元領(lǐng)域的投資公司已達(dá)50家。

除了音頻領(lǐng)域的M站，還包括動(dòng)漫制作、紀(jì)錄片制作、虛擬歌姬和偶像、垂直內(nèi)容平臺(tái)、文學(xué)、手游、動(dòng)漫社區(qū)、二次元游戲開發(fā)、線下漫展活動(dòng)以及衍生品生產(chǎn)銷售等多個(gè)領(lǐng)域。

據(jù)艾瑞行業(yè)報(bào)告顯示，2021年開始，國(guó)內(nèi)二次元行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展期。在被傳出阿里入股前，10月25日晚，騰訊與B站公布在內(nèi)容領(lǐng)域達(dá)成戰(zhàn)略級(jí)合作，包括動(dòng)畫、游戲等ACG生態(tài)鏈條的上下游。

騰訊總裁劉熾平表示：“我們十分看好并重視B站的Z世代人群。他們有文化娛樂需求，希望看到源源不斷的新內(nèi)容。B站活躍的用戶基礎(chǔ)和社區(qū)生態(tài)系統(tǒng)能更好的孕育出具有創(chuàng)新性的文化產(chǎn)品。”

盡管B站在ACG領(lǐng)域幾乎是全產(chǎn)業(yè)鏈布局，但B站很主要的收入來源，其實(shí)是游戲。

這種單一的盈利模式，一直備受詬病。自2020年以來B站財(cái)務(wù)情況始終處于虧損狀態(tài)，3年虧損已經(jīng)接近15億元。

根據(jù)嗶哩嗶哩第二季度財(cái)報(bào)顯示，其總凈營(yíng)收達(dá)人民幣10.3億元，其中游戲業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)61%，游戲板塊的營(yíng)收成為B站很主要的收入。B站的游戲業(yè)務(wù)基本以手游為主，但自主研發(fā)存在短板。

B站招股書顯示，截至2021年年底，其共有8款獨(dú)家經(jīng)營(yíng)的手機(jī)游戲，53款聯(lián)合手游和一款自主開發(fā)的手游。二次元生意難做，去游戲化，變成了B站不得不面對(duì)的難題。

*部分圖片來源于視覺中國(guó)