交銀國際阿里巴巴維持買入評級看好長期增長潛力真相到底是怎樣的

原標題：交銀國際：阿里巴巴維持買入評級看好長期增長潛力

交銀國際發布報告，阿里巴巴（BABA.US）21財年2季度收入為1551億元（人民幣，下同），同比增30%，與該行預期一致。扣除螞蟻集團股權激勵的影響，經調整每股收益為17.97元，同比增37%，超出該行預期31%。EBITA利潤率為27%，同比持平。

報告指，淘寶/天貓實物商品GMV同比增15%+/21%；CMR同比增20%，主要受新的營銷產品形式推動；跨境業務收入增長好于預期，菜鳥同比增73%，阿里巴巴國際站增44%，天貓國際增37%；衛生事件影響減弱，新零售收入增速較上半年有所放緩，同比增長44%。

該行預計阿里3季度收入增34%至2166億元，電商平臺增速18%，考慮到高鑫零售合并及“雙十一”，預計新零售收入增69%。預計調整后EBITA同比增30%，由于合并低利潤業務，但部分被數字娛樂和云業務的虧損收窄所抵消。基于分部加總的目標價從373美元上調至375美元（09988-HK為369港元），對應2020/21日歷年42倍/35倍市盈率，維持買入評級，看好阿里長期增長潛力。