結論與建議:公司公告順豐控股全子公司順豐泰森出資23億元與湖北政府在鄂州市設立湖北國際物流機場京東商品信息采集,順豐泰森持股比例為46%,將成為世界第四貨運樞紐市場,亞洲區第一,進一步增加公司國內,國際運輸能力。目前此機場投產時間還未公布,我們不調整短期公司業績預測,預計公司2017-2019年可實現凈利潤48.4億元,60.1億元,和67.6億元,YOY分別增長15.8%,24.2%和12.5%,EPS為1.1元,1.36元和1.53元,對此給予買入的投資建議京東商城信息采集。
建設樞紐機場,強化運輸實力:公司12月13日發布公告,順豐控股全資公司順豐泰森,湖北省人民政府,及深證農銀投資公司共同設立湖北國際物流機場,出資金額分別為23億,24.5億,和2.5億京東商品信息采集,持股比例分別為46%,49%,和5%。順豐泰森將擁有樞紐機場公司的有限購買權,在機場完成驗收或獲得《民航機場使用許可證》后,公司能透過轉讓股權而獲得50%以上的股權京東商品采集器,成為樞紐機場公司的控股股東。湖北樞紐機場將成為世界第四貨運樞紐機場,亞洲地區第一,順豐的投資將進一步強化公司已經領先行業的運能;截止2017年上半年,順豐自身擁有39架全貨機,租賃包括16架全貨機京東商品信息采集,航線52條。樞紐機場的建設能讓公司持續打造覆蓋全國的航線網路,積極擴張國際運能,同時提高航班密度和運輸效率,降低公司運輸成本。
11月業績公告顯著中高端優勢:在雙十一快遞傳統旺月11月里,全行業實現業務量47.1億件,yoy+25.2%,營收565.5億元,yoy+21.8%,單票收入12元/件。相比,公司實現業務量3.4億票,yoy+19.16%,營收76億,yoy+27.7%,單票收入22.3元/票,營收增速和平均票價收入還是高于行業水準。和“三通一達”11月數據相比,申通營收15億,韻達營收11億,順豐快遞營收規模大幅超越其他龍頭企業,顯示中高端地位龍頭的營業優勢。
京東商城信息采集 盈利預測:預計公司2017、2018,2019年可分別實現凈利潤48.4億元(YoY+15.8%,EPS為1.1元)、60.1億元(YoY+24.2%,EPS為1.36元)和67.6億元(YoY+12.5%,EPS為1.53元)。目前股價對應2017、2018年PE為46x,38x,和33x,我們看好公司中長期發展,給予買入的投資建議。
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