中歐基金：發揮公募優勢 養老目標基金護航老齡事業

　　3月2日下午，證監會正式發布了《養老目標證券投資基金指引（試行）》（以下簡稱《指引》），并自發布之日起實施。作為未來養老第三支柱的重要組成部分，養老目標基金為投資者提供了養老金投資的一站式解決方案，《指引》的發布更是基金行業服務于個人養老金的里程碑。于公募基金管理人而言，發揮資產管理機構的專業優勢，提升養老金投資收益率水平，為老百姓(59.750, -0.24, -0.40%)過上體面、美好的老年生活而努力，是我們應盡的責任。

　　養老問題關系每個人的切身利益。在橫跨數十年的養老投資中，怎樣的投資品種能讓老百姓真正實現“老有所依”？《指引》的出臺正如一場及時春雨，預示著標準化養老型基金產品即將問世，老百姓將迎來更適合養老資金保值增值的投資品種；公募基金行業新浪微博內容采集助手，也迎來了服務人民群眾養老投資需求的新起點。

　　潤物細無聲。在中歐基金看來，《指引》對養老目標基金的產品形式、投資策略、投資限制、運作方式、費率、管理人條件等各方面都進行了簡明清晰的規定，可操作性很強。根據指引，養老目標基金采用成熟的資產配置策略，設置封閉期和投資者持有期限，并鼓勵基金管理人設立優惠的費用，以支持長期投資。

新浪微博數據采集 　　中歐基金表示，權益投資正是養老金投資獲取長期回報，讓老百姓過上體面老年生活的關鍵。因為個人養老金具有投資期限長、對流動性要求不高、風險承受能力較高的特征，所以可以利用資金的長期性特征，投資配置更傾向于權益類資產，從而獲取更高的長期收益。根據Wind資訊數據顯示，當前銀行1至3年定期存款的年收益率約為1.5%至2.75%，債券基金過去十年滾動持有平均收益率約為5.2%，而權益基金過去十年的年化平均凈值增長率則將近15%。

　　借鑒海外經驗，美國的個人養老金（IRA賬戶）就主要投資于權益基金。截至2017年二季度末新浪微博信息采集器，IRA賬戶有47.83%的資產投向公募基金，規模接近4萬億美元；而在這些資金中，權益基金占比達到55.28%。公募基金運作透明度高、流動性好、申購便捷，盡管權益基金的年度凈值波動看似較大，但從跨越數十年的投資緯度考量，這樣的波動并不會造成長期投資的虧損。

　　養老目標基金的資產配置是《指引》聚焦的另一“核心問題”新浪微博數據采集。養老目標基金可采用FOF產品形式，包括目標日期策略基金和目標風險策略基金兩大主要品類。其中，目標日期策略基金是一種“養老一站式投資解決方案”——投資者越年輕，就會配置越多的權益資產；而隨著年齡的增長，逐漸增加固收資產的比例。目標風險策略基金則是一種工具型的產品，由投資者根據不同的風險偏好等級，按需選擇恒定的股債配比。

　　中歐基金認為，養老目標基金初期主要采用基金中基金形式運作，有助于基金經理通過大類資產配置的方式，實現產品的養老投資目標。而股票、債券等具體品種的投資則通過投資于公募基金的途徑，將具體品種投資交由更具專業性的基金經理完成，更充分的發揮資產配置與品種投資各自的專業優勢，從而在嚴格把握和實現產品投資目標的前提下，提高產品的收益水平，真正服務于投資者的養老投資需求。

　　《指引》所規范的養老目標基金，在產品形式、產品要素、投資標的上更符合持續積累、長期投資的養老投資需求，有助于投資者建立理性的長期投資理念。同時，養老目標基金還將為證券市場提供穩定的資金流入，改善基金行業產品結構，助推基金管理業務回歸本源，更好地服務于實體經濟。

　　作為公募基金管理人新浪微博內容采集助手，中歐基金已經積極投入到養老型基金產品的創新研發中，希望能為投資者提供合適的理財產品、給予合理的投資建議，并積極投入以養老投資為主題的投資者引導培育工作中，幫助人們達成養老理財目標，助力我國養老保障第三支柱的發展。